叉车研究 之二 杭叉集团杭叉，位于浙江临安，主要经营叉车、牵引车、智能工业车辆等机动工业车辆产品及主要部套件的研发、生产及销售；同时包括智能物流系统解决方案的提供及配件服务、车辆修理、车辆租赁等工业车辆后市场业务。

　　看了招股书，十分繁杂的股权变化，看得眼花缭乱，总而言之，就是全民所有制通过改制变为民营企业，大股东也从职工持股会变成了仇建平。

　　营收相对稳定，除去2015年受经济环境影响外，总体在55亿元左右。和合力类似，2017年随着工程机械的复苏，有着较大幅度增加，虽然无法和挖掘机等增幅相比。

　　利润随着营收的变化有一定起伏，但基本维持在4亿元左右。而2017年随着销量的大幅增加，利润估计有较大涨幅，预测超过5亿人民币。

　　净资产随着利润的积累而逐年增加，但是同时净资产回报率逐年降低。但2016年19.95%的净资产回报率，以及2017年估计15%的净资产回报率仍然是一个不错的数字，值得继续保留在公司获取净资产增长。

　　经营现金流令人好奇，2015年营收下降，但经营现金流大幅增长20%，而2016年不错的营收中半岛bandao体育，经营现金流却大幅下降。其中主要因素在于两个因素，销售商品的现金流入增幅小于购买商品和劳务流出的增幅。这也一定程度上反映市场竞争的剧烈以及企业缺乏定价权。